冗談套利

呵！好玩的來了！只是對我而言，這個也仍然還是「入門級」的新手上路學問，但是對很多人而言……則是要人命了吧？應該怎麼解釋給大家聽，也很難……先把各證券「操盤手」的說法給大家參考一下：「不用錢外加保證回收的投資！」。阿保小姐怎麼樣？光聽到這句話，就要嚇死了吧？^^最最經典的例子，就是「新股認股權證」……寫到這裡，我發現有很多東西沒先介紹一下不行。我們用例子來說明好了(然後法規的地方跳過！)：友達這家公司有沒有聽過？嗯哼，就是照片上面的那家啦！這家公司先是發行了叫做「友達一」的「可轉換公司債」，而既然叫做「轉換」，就代表了一件事情：它是「可以換成股票的公司債券」，而在通常發行的時候，會禁止馬上轉換，而這段時間就叫做「轉換凍結期」(名稱一家叫一個，總之就是不能轉換的期間。)。然後呢，公司會有一個「轉換價格」，這個價格決定了一張「可轉換公司債」可以換多少「股」。接下來的過程就比較複雜了：因為「股本增加」必需經過「股東會」的同意。所以囉，在訂了轉換價格之後，想要拿去換股票也「不行」喔！跟李焜耀拍桌子也沒用啦，而為了內線交易案，現在他很多事情要煩。所以，可以拿到的東西就叫做「新股認股權證」，也就是「友達甲」！這個在經過「股東會」同意之後，同時也會決定「換成股票」的時間了。現在手邊有沒有報紙？那個在「最邊邊」的一欄有沒有？呃，這個是可以在OTC買賣的喔……然後呢，還記得之前說的「風險」定義嗎？「交易過程中可能出現的損失。」以及「低價買，高價賣。」的原則。現在我們要做的事情，就是去找「價差」啦！假設現在「友達甲」現價五十元，然後「友達」現價(就是一股啦！)是六十元。也就是有十元的價差……我們要做什麼呢？買進一張友達甲；融券賣出友達。接下來「就算友達漲翻天。」(阿保小姐應該知道融券後，股票漲上去是會死人的吧？我就不多解釋啦。)，也跟咱們無關啦！因為我們早釘住這十元就……是……啦！而這招當然必需是標的公司有新股權證才能用啦！BUT不止是「進攻」啦，也可以「防守」喔！現在設假妳六十的時候買了一張友達，然後「跌」到五十的話。妳怎麼辦？「攤平」是吧？很多「散戶」常用的「爛招數」就出現了。如果「再跌」到四十的話，要怎麼辦？繼續「攤平」？上個世紀末的「中X」(做光碟片的那家。)一度來到330的歷史價位，然後「青春小鳥一去不回來」……看一下現在多少錢吧？如果一直用攤平這招的話會吐血而死的喔。所以就是反過來用融券啦，反正手上有一張咩！釘住「損失」的價位就OK啦。^^啊？如果它回檔了？那不就是俗稱「解套」了嗎……OK！這招很神吼？錯！我們來算一下上面的例子吧！一、友達甲的成本五十元；二、賺十元。「投資報酬率」是20爬仙，很高嗎？那就要看妳多久回本了啦！如果友達甲變成股票拖了一年的話，加了一年時間去計算，「殖利率」就是20%。跟十年定存的3%相比，一般人就偷笑到不行了吧？呃……咱們先不說基金經理人，光是券商經理人(不是指俗稱「做手」的人喔，是「做手的老大」啦！做手只是「嘍囉」咩。)聽到這個「天文數字」，只算「笑出聲音來的」人就有一堆了啦！券商經理人的基本盤是30%～50%耶，而基金經理人要40%～60%才「合格」說……簡單地說，這個「套利」的模式，之所以為「最最經典」的原因，就是因為「大家都知道」咩。然後我本來還要寫其他的套利方法的，才發現我還有好些個東西沒寫哩。下一篇是＜冗談匯率＞(它應該出現的位置很不好定位哩。)，再來也要寫一下＜冗談衍生金＞的東西，只是我權證以及期貨的課還沒上完……呃？這個要放蠻後面的了。一時中間要加什麼也在想啦(＜冗談槓桿＞吧？)。為了讓妳有期待的心理，先跟妳說一下喔，衍生金的東西……殖利率大都是10,00%(妳沒看錯喔……)往上跳的東東。當然啦，風險也跟著往上就……是……啦！