台IC設計業力抗產業M型化壓力逾25家股價已高掛百元以上 營收獲利不輸明星級產業
趙凱期／台北
2007/07/09

　面對全球「M型化」時代來臨，現階段台IT產業發展亦出現愈趨M型化現象，其中，相較於上游晶圓代工、封裝測試產業現已居於全球領導地位，以及下游OEM及ODM代工廠已在兩岸擁有獨霸全球的製造能力，目前仍處於中間地位的台IC設計公司，已逐漸在台IT產業中形成另類M型化趨勢。不過，若以台IC設計業者目前已逾25家股價高掛百元以上情形，卻凸顯市場看好IC設計業者程度絲毫不遜於任何一個明星級產業。

IC設計業者坦言，相較於太陽能、水資源、LED等節能產業，以及近來當紅的博奕業，台IC設計業明顯少了對未來前景的高度想像及夢幻；而相較於晶圓、封測代工及製造代工等電子10哥或是20強，台IC設計公司規模及氣勢更顯得渺小，儘管許多人批評台IC設計業者股本小、籌碼少，很容易成為人為炒作對象，但台IC設計公司近1、2年營收及獲利成長動力卻明顯凌駕任何1個IT產業，加上目前已逾25家股價高掛百元以上，凸顯市場仍相當看好台IC設計業。值得注意的是，近年來台IC設計公司致力減緩股本擴充速度，甚至祭出現金減資的非常手段，激勵各家EPS明顯水漲船高，1年動輒可賺10、20元甚至30元的傑出表現，已不再是聯發科及晨星的專利，包括原相、群聯、立錡、致新、類比科、安國、驊訊、雷凌、聚積、類比科、創意、聯詠、矽創、迅杰，及瑞鼎，預估2007年都有此本事。此外，即便台IC設計公司目前平均本益比已近20倍，較過去水準增近1倍，但比起國際資本市場仍有逾50%增長空間。

IC設計業者強調，相較於近年來國際級IC設計業者營收及獲利成長走勢漸緩，以及僅能藉由分割、合併等財務方式來美化財報，台IC設計公司現正搭上大陸內需市場快速起飛順風車，加上全球低價3C產品大行其道，台廠IC產品正廣泛運用於各式各樣3C產品上，反應在各家IC設計業者身上，自然是營收、獲利步步高。

在此一時期，亦凸顯台IC設計業未來業績有機會倍幅成長，在擁有全球低價3C產品大行其道的「天時」，貼近兩岸製造代工鏈的「地利」，以及搶進大陸內需市場及產品商機的「人和」下，台IC設計業正全力突破產業走向M型化劣勢，並在後續業績成長擁有想像空間，這亦是近期市場不斷調高台IC設計類股本益比的重要原因之一。